Nullkupon-Anleihe

Die Nullkupon-Anleihe oder auch Zero-Bonds ist eine mittel- bis langfristige Anleihe ohne laufende Zinszahlungen. Eine Nullkupon-Anleihe wird meist als Abzinsungspapier zu einem Preis unter dem Nennwert ausgegeben und bei Fälligkeit zum Nennwert zurückgezahlt. Die Differenz zwischen dem Ausgabepreis und dem Rückzahlungswert ergibt einen Gewinn, der der Verzinsung der Nullkupon-Anleihe entspricht. Die Erträge einer Nullkupon-Anleihe sind erst bei Fälligkeit oder bei dem Verkauf zu versteuern. Bei einer Nullkupon-Anleihe ist zu beachten, dass bei längeren Laufzeiten und aufgrund des Zinseszinseffekts sich Zinsschwankungen des Kapitalmarktes sehr stark auf den Kurs der Nullkupon-Anleihe auswirken. Wenn der Marktzins steigt, dann reduziert sich der Kurs der Nullkupon-Anleihe deutlich. Bei einem sinkenden Marktzins kommt es zu deutlichen Kursgewinnen.

Aus steuerlichen Gründen sind Nullkupon-Anleihen dann günstig, wenn der persönliche Steuersatz zum Zeitpunkt der Einlösung oder des Verkaufs niedriger ist, als zum Zeitpunkt des Erwerbs. Mit Hilfe einer Nullkupon-Anleihe lässt sich die Steuerlast zeitlich verschieben.